近日，由人力资源和社会保障部、财政部、国家税务总局、银保监会、证监会联合印发的《个人养老金实施办法》正式发布。与此同时，证监会制定的《商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法（征求意见稿）》也正式发布实施。个人养老金时代来临，多家头部券商纷纷上线个人养老金专属板块，抢滩个人养老金市场，根据机构测算2035年个人养老金规模或将达到12万亿元。相关标的：国泰君安（601211）(601211.SH)、中国银河（601881）(601881.SH)、东方证券（600958）(600958.SH)、中信证券（600030）(600030.SH)。

　　《实施办法》中规定，按照实施办法，在中国境内参加基本养老保险的劳动者，都可以参加个人养老金制度，并且明确参加人每年缴纳个人养老金额度上限为12000元，可以按月、分次或者按年度缴纳，缴费额度按自然年度累计，次年重新计算。

　　人力资源和社会保障部养老保险司副司长贾江介绍称，从覆盖范围看，我国基本养老保险制度已经实现了制度的全覆盖，目前参保人数已经达到10.4亿人，基本涵盖劳动年龄人口。凡是有意愿的劳动者参加，可以实现个人养老金长期缴费，持续增加个人账户资金积累。

　　业界普遍认为，政策支持、商业化运营的个人养老金得到税收优惠政策激励后，抖客网，将大大提升参与积极性，有效扩大第三支柱覆盖率。中信证券明明团队表示，目前看来，大多数养老金理财产品将固收类资产投资比例设置在80%以上，大量养老金入市后，预计将为债市带来规模庞大的增量资金。测算2035年个人养老金规模或将达到12万亿元。

　　从目前证监会发布的规定来看，个人养老金产品代销机构应满足包括经营状况良好，财务指标稳健，具备较强的公募基金销售能力；最近四个季度末股票基金和混合基金保有规模不低于200亿元等条件。自明确个人养老金将成为养老“第三支柱”后，证券行业，尤其是头部券商一直加速备战，抢滩12万亿元个人养老金市场。

　　中国结算分别于10月12日至18日、19日至25日组织开展了两轮系统验收测试。11月2日，中国证券登记结算有限责任公司向多家头部券商发出了首轮个人养老金行业平台对接验收测试的结果。首批参与测试的共有包括7家券商，包括银河证券、中信建投（601066）等。国泰君安也表示，公司已获得中国结算的书面正式邮件通知，已通过中国结算组织的个人养老金基金行业平台验收测试。此外，平安证券等多家券商正积极“备战”，准备申请11月份的验收测试。

　　国泰君安相关人士指出，在系统设计方面，公司成立了个人养老金业务准备工作组，财富管理业务委员会、信息技术条线、营运中心、合规风控条线等多个部位通力协作，第一时间启动了系统需求分析和设计工作，目前完成了系统的自主研发，与外部的联调和准入验收测试，后续将继续完善，做好各项准备工作。值得注意的是，国泰君安君弘APP于9月上线了个人养老业务预约功能，待专区正式上线后将会通知客户办理相关业务。

　　银河证券则表示，公司在加速部署个人养老金业务相关的软硬件基础工作的同时，已初步完成制度设计、团队组建、系统搭建和界面优化等工作。此外，投教方面，8月24日银河证券官方APP已上线"个人养老金专区"（I期），重点介绍"第三支柱"养老保障体系相关知识，并发布10余条个人养老金投教视频、3次养老投教直播、2次养老主题客户沙龙。

　　中信证券称，券商、银行和互联网平台这三类机构目前是财富管理的主要参与主体，由于其目标客群、发展路径和资源禀赋等等各方面的不同，形成了各具特色的经营模式，满足了不同细分客群的多样化投资需求，预计个人养老理财方面也会呈现百花齐放的局面。

　　国泰君安指出，相比公募、银行、保险等机构，券商在三个领域具备个人养老金业务开展上的相对优势：

　　一是客群转化优势，券商积累了长期参与股票基金市场投资的高净值与高风险偏好客户，为个人养老金业务的客群转化奠定了基础；

　　二是专业选品优势，券商具有完善的投研体系和专业财富管理服务的优势，可在养老产品评价分析、选择推荐以及按需定制的产品方案设计等方面服务客户，提供全面、专业的产品配置建议；

　　三是买方投顾优势，在养老金投资公募基金方面，能很好发挥高素质的投顾团队优势。

　　相关概念股：

　　国泰君安(601211.SH)：公司成立了个人养老金业务准备工作组，目前完成了系统的自主研发，与外部的联调和准入验收测试。国泰君安君弘APP于9月上线了个人养老业务预约功能，待专区正式上线后将会通知客户办理相关业务。

　　中国银河(601881.SH)：公司在加速部署个人养老金业务相关的软硬件基础工作的同时，已初步完成制度设计、团队组建、系统搭建和界面优化等工作。8月24日银河证券官方APP已上线"个人养老金专区"（I期）。

　　东方证券(600958.SH)：公司高度重视个人养老金业务发展，7月份成立了专门的跨部门工作小组。在9月23日已顺利通过了中国结算组织的四方联测准入测试。

　　中信证券(600030.SH)：公司目前已经完成养老金底层系统建设。近期联合中国人民大学共同发起《2022中国中青年养老成熟度侦查》，对不同地域、不同家庭状况中青年群体的养老认知、养老愿景、养老准备等情况进行调研，引导居民树立正确的养老准备意识。